故事讲述在民国初年北方的一座小城市，革命战士金子坚隐姓埋名为宋丹萍，藉话剧表演宣扬革命，然而他与大地主的女儿李晓霞相恋，却遭到大地主的迫害，而恶霸汤俊为求得到李晓霞，不惜以漒水把他毁容。于是丹萍只有虚报已死，并隐居於戏院的阁楼内，可是晓霞却因此而精神失常，丹萍惟有月圆之夜引吭高歌把她安慰。 10年后，安琪儿剧团在这座荒废了的戏院演出，青年演员孙小鹏偶然间认识到宋丹萍，并得到他在艺术的协助，于是也代他去安慰晓霞。但不久小鹏的爱人绿蝶为汤俊看上，而且更被枪杀死掉。丹萍遂与汤俊博斗，汤失足摔死，可是丹萍也在被官兵发现为当年的革命党时，被官兵追捕时跳进大海中，生死未卜。